【12 月 31 日，国内期市能化板块中，烧碱期货涨幅居前。】烧碱期货主力合约开盘报 2799.0 元/吨，今日盘中高位震荡运行。截至午间收盘，烧碱主力最高触及 2884.0 元，下方探低 2794.0 元，涨幅达 3.46%。 目前烧碱行情震荡上行，盘面偏强。相关机构观点如下：中财期货称，烧碱呈现期现背离态势，山东主力采购下游降价，05 合约因明年格局预期上涨，当前需谨慎做多，等待现实格局反转，现货价格上升，策略上 05 偏强震荡，谨慎逢低多，套利方面 5-9 反套看待。西南期货指出，四季度为传统氯碱供应旺季，远月或因 25 年下游新增投产有供需两旺逻辑，但运行至小贴水及平水区间有回落风险，近月成本支撑仍在，注意跌至成本线后反弹风险。瑞达期货分析，供应端上周华南一套 20 万吨装置重启，华东两套共 43 万吨产能检修，产能利用率环比-0.5%至 82.5%。下游生产变化不大，终端铝消费偏弱，非铝需求步入淡季，截至 12 月 26 日，液碱工厂库存较前周+3.88%至 31.68 万吨，维持回升趋势。本周暂无新增检修装置，江苏富强、宁波万华等装置重启，产能利用率预计环比上升。国内氧化铝生产维稳，非铝淡季市场需求平淡，库存预计持续累库。现货持续回落，但氧化铝新产能囤货与氯碱装置检修预期支撑 05 合约偏强，基差高位，SH2505 波动较大，不宜追多，建议观望。