烧碱中性：供应端上游装置陆续开始春检，福建东南电化102万吨装置开始半负荷轮检，广西华谊与宁波镇洋两套氯碱装置已进入检修，烧碱供应预期小幅回落，但产量仍处于同期高位。烧碱厂区库存继续累库，压制市场心态，液碱现货价格有所松动下调。需求端主要变动在于氧化铝的投产节奏是否不及预期，以及国内氧化铝厂亏损性减产的预期，当前氧化铝开工维持，需关注国内氧化铝厂减产检修动作。同时节后非铝行业开工逐步回升，非铝需求陆续修复，出口与华南订单支撑仍存。后续关注烧碱装置春检进度、下游氧化铝送货量和新投产进度以及环保政策动态。