近年来，烧碱期货市场引发广泛关注，但其背后的市场动态却常常被视而不见。2024年烧碱的供需形势更加复杂，深度探讨相关因素，可能会彻底颠覆你的观点。

　　近期，关于韩国韩华104.5万吨烧碱产能在2024年2月中旬至3月中旬进行检修的消息引发了热议。根据初步预估，检修期间的产量损失达12.6万吨，然而这一数据却经不起推敲。首先，韩华的2024年烧碱产量仅为84万吨，二者是完全不同的概念。如果按年产量84万吨，仅在一个月的检修期间，损失的实际产量在7万吨左右。而且，碱厂的检修时间通常在7至14天，出现长达一个月的检修情况非常罕见。这种情况可能是碱厂为了提升市场行情而故意夸大的。

　　更何况，韩国作为烧碱的出口国，其对外贸易形势也值得关注。今年1至5月份，中国从韩国的液碱进口量近6000吨，显示出在短期内，从韩国进口液碱的可能性较低。但这一切是否会影响烧碱的期货价格，目前尚不能下结论。

　　接下来的焦点则在于2025年新增氧化铝产能预计将超过1000万吨，这是否意味着烧碱的消费量将大幅增加？这一论断似乎颇具性，但实则是一个伪命题。

　　我们首先需厘清新增与净增这两个概念。尽管2025年预计新增1000万吨氧化铝产能，但其投放后将导致氧化铝价格下跌。一旦价格跌入河南、山西的现金成本线，减产的可能性会大大增加。因此，净增加的产能基本是恒定的。

　　根据最新的数据分析，2025年电解铝的产能仅有45万吨，而对氧化铝的需求则高达89万吨，因此即使最乐观的估算，氧化铝的运行产能也不过是小幅增加200-300万吨。实际上，新增氧化铝的需求对烧碱的影响几乎是微乎其微的。

　　在市场价格方面，船期几内亚铝土矿的价格已高达120美元，而对应山西进口矿的生产氧化铝成本也飙升至4193元/吨。这无疑是一个令人担忧的信号。按照1月3日的数据，山西氧化铝的网价为5600元，实际成交价在5430左右，然而期货的逐步下跌趋势又会为行业带来不小的冲击。

　　当氧化铝的现货价格与期货价格形成对立时，山西和河南的氧化铝厂陷入亏损减产的境地便成为必然。这样一来，直接利空的将是山西、河南的烧碱需求，间接影响山东烧碱的现货需求。

　　关于2025年新增的氧化铝产能对烧碱需求的影响，数据也显得相当可疑。根据现有预测，该需求将最多增加30万吨。但更为准确的分析表明，新增氧化铝产能的烧碱消耗量相当低，因为以几内亚铝土矿为主的新增产能，其烧碱消耗量远低于预期。

　　在一些实例中，1吨氧化铝的碱耗量其实在35-45公斤之间，极少能够达到80公斤的标准。而灌槽部分在每100万吨氧化铝产能中需要的烧碱量为1万吨，若多个参数结合在一起，2025年的总需求预测似乎也仅为27.5万吨。

　　综上所述，2024年以及未来一段时间内，烧碱期货的市场动态将愈发复杂。韩国的产能检修消息虽然引起关注，但实际市场环境对此反应的敏感性尚不明晰；而新增氧化铝产能虽然看似给烧碱市场带来新机遇，实际上却可能仅是短视和表象。

　　这一切因素的交织，无疑使得烧碱行业面临着极大的不确定性。读者们是否还有其他看法，期待着更多的市场互动和讨论，才能更好地应对接下来的挑战。返回搜狐，查看更多