化工板块集体上行，烧碱大涨4%，纯碱、玻璃涨幅超2%，其中纯碱价格创出近两个半月新高，合成橡胶、LPG、燃油等涨超1%。股指期货大幅下挫，中证1000、中证500期指大跌超2%。

　　在经过2月份连续大跌后，近两日烧碱价格企稳大幅反弹，今日烧碱主力合约大涨4%，价格重新回到2900元/吨关口上方。

　　现货价格方面，据生意社数据显示，2月24日山东地区液碱价格暂稳，山东32%液碱主流成交价格在940-1000元/吨左右，较上一交易日基本稳定，下游按需采购，预计后期盘整行情。

　　库存方面，据隆众资讯数据，本周烧碱企业产能平均利用率为83.9%，较上周环比0.2%。周内西北、华南、东北均有氯碱设备负荷下滑，其中华南检修较为明显，华东、华北检修减产装置恢复负荷提升。具体来看，西北-0.8%，东北-1.6%，华南-3.2%，华北0.2%，华东2.2%，山东产能利用率-0.2%至88.9%。本周山东氯碱企业周平均毛利在341元/吨，较上周-146元/吨，环比-29.98%。周内山东液碱价格下行明显，液氯价格略有上调，周内整体氯碱利润呈现下行趋势。

　　在中信期货研究所能源化工组资深研究员杨晓宇看来，之前导致烧碱期现价格大幅下跌的原因有三个方面：一是烧碱上游库存未能顺畅去化，山东32%碱现货大幅下跌；二是山东氧化铝大厂收货量维持高位，库存快速累积，收货价由930元/吨下调至860元/吨；三是节前非铝下游囤货，透支节后需求，加之节后非铝终端恢复偏慢，采购意愿不足。不过，烧碱期货盘面估值不高，市场或博弈供需边际改善。若非铝需求改善、供应减量、氧化铝备货等利多释放，将推动上游顺畅去库，烧碱期货2505合约存反弹机会。

　　此外，华闻期货分析称，若后期氧化铝新增如期投产，烧碱期货价格有望迎来阶段性反弹。烧碱短期需求支撑不足，烧碱暂不存在供应紧张问题。前期烧碱快速上行主要受年内烧碱新增产能投产时间晚于氧化铝新增投产引发的供需错配，但随着氧化铝快速下行，利润损失殆尽，以进口矿为原料的企业已出现亏损，氧化铝投产积极性在不断下行，部分原计划上半年投产的装置推迟，使得烧碱供应出现缺口的预期大幅降低。后市来看，供需错配仍是上半年价格的变动的主基调，短期烧碱市场受高供应、高库存、弱需求及仓单压力主导，价格或延续震荡偏弱；中长期需关注3月之后的春检、氧化铝投产进度、库存去化节奏以及仓单注册情况，若后期氧化铝新增如期投产，烧碱期货价格有望迎来阶段性反弹。

　　对于纯碱后市行情将如何运行，长江期货表示，整体纯碱边际利好虽多，但供需推演看3月至多去库20万吨，只占上游存量库存的10%，库存消化实际一般。总体上短期市场情绪较好，建议观望。预计本轮上涨高度有限，1600以上或难持久。

　　中粮期货分析称，纯碱虽然阶段性因供需错配出现基本面好转，但长周期过剩矛盾延续，对于有套保需求的企业，从空间上看，如果后续期货价格上涨至氨碱法装置成本附近，可关注09合约的套保机会(05合约因为检修预期在，套保不确定性较大)；从时间上看，若后续05、09价格趋势逐步背离，可择机关注09合约的套保机会。