2025-03-10
2.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存98.81吨，周环比增加4.03万吨，较去年同期减少25.82%。
现货价格：网价上海地区螺纹3380元（-），北京地区3310（-），上海地区热卷3440元（-），天津地区热卷3370元（-）。
昨日夜盘黑色板维持震荡偏弱的走势，其中煤焦领跌，螺纹和铁矿波动率下滑。下周春节假期，高炉停工检修加速，导致螺纹大幅减产，但板材仍然复产。下游工地陆续停工放假，螺纹热卷本周起转向大幅累库，螺纹表需加速下滑，热卷需求同样下滑但受抢出口影响，降幅不及螺纹。短期钢材受节日效应影响进入淡季，但整体库存偏低，而原料库存同样偏低，钢材维持小幅盈利，煤矿产地陆续放假，谷电成本支撑较强，导致钢材下方支撑仍存。特朗普上台后短期进入政策真空期，钢价维持区间震荡走势。预计节后钢价仍然偏强震荡，钢材或加速提产，原料在低库存下采购情绪可能好转。后续需要关注节后需求修复情况及宏观政策影响。
1.Mysteel：根据中蒙两国双边协定，2025年春节期间各口岸放假闭关，具体时间如下。据Mysteel统计，甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸均在1月29日-31日休息闭关，2月1日恢复正常，2月2日（周日）正常休息。
2.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-27元/吨；山西准一级焦平均盈利0元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙二级焦平均盈利-96元/吨，河北准一级焦平均盈利11元/吨。
3.焦炭：日照港600017）准一级冶金焦折盘面1656元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1676元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1150元/吨，蒙5折盘面1162元/吨，蒙3折盘面1068元/吨，澳煤折盘面1277元/吨。
随着春节的临近煤矿陆续放假停产，春节期间供给季节性收缩，这是市场预期之中的，煤矿春节放假停产对于价格扰动较小。当前双焦基本面上乏善可陈，缺乏足够的支撑；宏观预期扰动加大，会对盘面形成一定的托底，但难以推动盘面大幅上涨。总体看来，预计春节前后盘面呈现宽幅震荡格局，向下空间不大，向上又缺乏足够驱动，近期难有趋势性行情。后面重点关注国内宏观预期以及海外市场变化。
1.美方称或于2月1日开始对中国加征关税，并提出要评估中美第一阶段贸易协议执行情况。商务部对此回应称，中方希望按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，推动中美经贸关系稳定、健康发展。
2.金融监管总局副局长肖远企介绍，截止1月22日，房地产“白名单”项目的金额现已达5.6万亿元。另外，房地产融资协调机制已经支持1400万套住房建设交付。
3.澳大利亚矿业公司福德士河发布报告，四季度福德士河铁矿石产量达6190万吨，环比增长8%，同比增长12%，铁矿石发运量达4940万吨，环比增长4%，同比增长1%。2025财年的发运目标指导量为1.9-2亿吨。
4．青岛港601298）PB粉现货791（+0），折标准品835；超特粉现货655（+3），折标准品881；卡粉现货915（+1），折标准品873；主流定价品为PB粉现货791（+0），标准品835，05主力合约基差34。
夜盘铁矿价格小幅回落。基本面方面，主流矿发运维持平稳，而去年普氏铁矿长时间处于90美金附近有望导致非主流出现不同幅度减产，且去年四季度至今的同比减量有望得到持续；需求端，地产用钢需求回落幅度预计收窄，施工环节用钢强度对地产用钢影响较大；基建会是稳增长的重要支撑，中央财政赤字增加，以及大规模化债提升地方政府财政支出空间，整体基建会贡献较高的用钢增量需求；制造业有望延续2023年以来的高韧性，整体国内终端用钢需求会有一定增量预期。整体来看，当前市场情绪较为乐观，价格底部支撑较强，同时上半年国内铁矿基本面有所好转，春节前后矿价走势高位运行。
2.据铁合金在线月硅铁总平均开工率为51.28%,较12月上升0.93%,产量预计为46.23万吨，较12月下降2.6万吨，较24年1月减少0.82万吨，同比降幅1.74%。
硅铁方面，23日现货价格平稳运行。基本面方面，供应端稳中偏弱，同比与环比均有小幅下降；钢联数据显示，本周钢材产量及表需继续季节性下降，但由于钢材总库存压力不大，钢厂仍处于盈利区间，短期集中减产驱动不强。总体来看，硅铁供需双弱，预计底部震荡为主。
锰硅方面，23日锰矿稳中偏强，天津港加蓬块现货上涨0.5元/吨度，锰硅现货小幅上涨50元/吨。目前加蓬2月锰矿对华发货减量预期尚未证伪，锰矿港口库存延续下降，锰矿现货价格偏强运行，成本端对锰硅有所支撑。上方压力来自套保盘和仓单的压制，总体呈现高位宽幅震荡。
2.现货：昨日LME库存下降1350吨至25.9万吨。昨日COMEX库存上涨13短吨，至97517短吨。
1.据外电1月23日消息，铜矿商自由港麦克莫兰公司(Freeport-McMoRan)周四公布，该公司第四季度产量下降，并表示今年的成本增幅将超过预期。该公司称，其第四季度的铜产量为10.4亿磅，低于上年同期的11亿磅，自由港公司的铜平均实现价格上涨9%，达到每磅4.15美元，但铜产量同比下降约5%。预计2025年铜销售量为40亿磅略低于2024年。
2.商务部消费促进司负责人谈2024年12月我国消费市场情况，12月份，随着消费品以日换新等政策效果持续显现，消费市场增速明显回升。当月社会消费品零售总额4.5万亿元，同比增长3.7%，增速比上月回升0.7个百分点。全年社会消费品零售总额48.8万亿元，比上年增长3.5%;消费对经济增长贡献率为44.5%，继续发挥经济发展第一拉动力作用。
宏观方面，周四美国总统特朗普在世界经济论坛2025年年会上发表视频讲话，内容是不在美国生产面临巨额关税，OPEC要降油价，美联储赶紧降息。特朗普宣誓就职后开始宣布大范围的行政政策，但目前还没有宣布征收关税，市场等待进一步明朗。
基本面上，截至本周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升1.74万吨至12.72万吨，较上周四上升1.91万吨，春节前三周库存逐渐垒库，同比去年增量增加0.2万吨。展望后市，下周进口铜到货量将会减少，而冶炼厂发货量会增加，预计总供应量将较上周增加。据SMM推测本周精铜杆周度开工率将会下降至55.05%，较上周下降15.41个百分点。下游消费方面，下周仅有少部分企业仍会继续生产，料下周消费量将大幅下降。下周将呈现供应增加需求减少的局面，周度库存将继续增加。
1、单边：特朗普就职后未提及关税事宜，但这不会缺席，只是推迟和谈判环节更多一些。周四特朗普要求OPEC降油价以控制通胀，这给市场增加了不定性，铜价在回落过程中遇到支持，市场要继续等待特朗普政策的明朗，在LME和COMEX长期压力线有效的情况下，铜价仍偏于下行。LME在9300/50美元，国内为77000元。
2.现货市场：南北价差和晋鲁价差收窄，部分地区贴水（零星实时成交与报价价差）从350元级别收降至200元级别，成交相对增加并公开。今日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3950元跌100元；全国加权指数3964.2元跌103元；山东3950-4030元均3990跌165元；河南3900-4000元均3950跌115元；山西3950-4020元均3985跌90元；广西4300-4400元均4350跌200元；贵州4430-4500元均4465跌150元；新疆3950-4100均4025跌100元。
1.阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(1月23日)全国氧化铝库存量315.6万吨，较上周增4.3万吨，全社会氧化铝库存保持增加态势。受益于铁路发运保障程度高和企业整体销售决策影响，部分产业链集团自有电解铝企业氧化铝库存持续低位运行，但单体和部分大型集团下属电解铝企业库存仍在增长。个别中小型氧化铝企业料仓库存增加并因空间受限形成少量袋装库存，氧化铝企业端整体库存小幅增加。港口库存因外贸进出口和内贸转口的市场条件均弱于前期，整体水平下降。
2.据Mysteel了解，昨日河南地区氧化铝3800元/吨成交0.3万吨现货，贸易商出电解铝厂，流向四川；贵州地区4080元/吨成交0.3万吨，贸易商出电解铝厂，流向四川。2025年1月23日海外氧化铝市场了解到2笔成交，其中一笔以越南FOB566美元/吨的价格成交2.5万吨，2月下旬或3月上旬船期，去向不知；另一笔以印度FOB566美元/吨的价格成交3万吨，3月上旬船期，去向不知。
3.根据外网新闻显示，几内亚矿业联合工会建议几内亚采矿业的员工准备，该工会发布了通知：“自2025年1月22日星期三，直至2025年1月31日星期五午夜。”根据Mysteel对几内亚矿山展开的调研，目前几内亚矿山的开采及发运并未受到影响，并表示在几内亚相对常见，矿山对此类问题的解决已经具备了一定的经验，即便日后发生也比较好处理，因此不必引起过多恐慌。
受全年供需过剩的强预期影响，氧化铝价格维持偏弱运行，产量及库存持续增加。近日现货零单成交价对现货价的贴水幅度有逐渐收窄趋势，但新投产能仍在陆续释放，预计现货价仍将维持下跌趋势不改。关注后续几内亚铝土矿实际成交价的降幅以及高成本氧化铝产能成本下降对氧化铝价格拖累。
2.现货市场：货市场稳好，节前持货商之间的分歧反而还有所加剧，一部分基于剩余刚需和后市积极预期坚定挺价惜售，另一部分则有意出货降库回笼资金而多见调价，报价在-10~+30差距较大，贸易商确有交当月长单和补进项的刚需承接了少量高价成交，弹性需求则更多集中在较低价部分。
1.据SMM，截至1月23日，国内电解铝社会库存为46万吨，较周一增加0.5万吨，较上周四增加2万吨；国内铝棒社会库存为20.08万吨，较周一增加2.3万吨，较上周四增加4.97万吨。保税区铝锭库存较上周四增加8700吨至6.27万吨。
2.1月23日下午，商务部举行例行新闻发布会。记者：美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税，中方如何看待此事？商务部新闻发言人何亚东：中方在关税问题上的立场是一贯的。关税措施不利于中美双方，也不利于整个世界。中方愿按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，与美方共同推动中美经贸关系朝着稳定、健康、可持续的方向发展。
3.1月23日下午，商务部举行例行新闻发布会。记者：美方提出要评估中美第一阶段贸易协议执行情况，请问商务部对此有何回应？目前中美经贸部门是否已经开始了沟通？商务部新闻发言人何亚东：中美经贸关系的本质是互利共赢，中国商务部与美方相关主管部门一直保持沟通。中方希望在两国元首的战略引领下，双方本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展互利合作，推动中美经贸关系稳定健康发展。
4.据爱泽调研，以当前4348.8万吨的电解铝运行产能，下游集中放假时间按照20天来计算，预计行业春节期间铸锭量大概在89.3万吨，较去年同期增加7.9%，考虑到部分铝厂并不会将铝锭库存发往社会仓库，而是直接汽运到下游，预计社会铝锭到货量大概45万吨左右，以当前库存45万吨来算，预计节后库存峰值大约在90-95万吨区间（2024年库存峰值87.1万吨），不过也需要关注节后运输问题以及消费复苏情况。
特朗普喊话美联储立即降息，日本央行周五料将加息，日元升破156，美元指数窄幅下挫，LME有色金属涨跌不一，LME铝注销仓单比例仍偏高，现货贴水收窄。国内临近春节临近、但库存增加幅度较窄，市场预计节后铝锭库存高位在90万吨附近。氧化铝现货价格下跌带动电解铝成本下降，电解铝盘面利润明显回升。综合来看，宏观情绪反复，预计铝价震荡运行为主，关注今日将公布的主要国家地区制造业PMI初值数据。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在23645~24100元/吨；昨日上海市场出货贸易商减少明显，并且正值春节放假时期，现货成交基本为少数未放假企业备库采购，锌锭需求出现明显下滑，部分贸易商为节前清库存继续下调升水，市场整体成交表现清淡。
1.中长期资金入市明确硬指标：力争大型国有保险公司从2025年开始，每年新增保费的30%用于投资A股；公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。
3.特朗普：要求美国利率立即下降；不在美国生产就要缴纳巨额关税；将要求OPEC降低石油价格，要求沙特王储对美国投资1万亿美元。
4.据SMM沟通了解，截至本周四（1月23日），SMM七地锌锭库存总量为6.26万吨，较1月16日增加0.38万吨，较1月20日增加0.32吨，国内库存录增。上海、广东、天津三地库存均录增，周内三地锌锭陆续到货，但本周下游企业基本放假完成，锌锭采买需求继续走弱，三地库存增加。
基本面来看：矿端，目前国内北方部分矿山进入季节性停产，国内锌精矿产量有所减少；但国内冶炼厂已完成冬储，港口锌精矿库存持续累库。冶炼端，当前冶炼厂仍处亏损状态，上周国内锌精矿加工费维持2150元/吨，据了解上周进口锌精矿加工费已报价10元/吨（前期-10美元/吨）。SMM12月国内锌锭产量环比增加1%至51.67万吨，预计1月国内锌锭产量环比增加2.92%至53.18万吨。前期精炼锌进口窗口再度打开，预计后续进口锌锭有所流入。消费方面，上周初锌价持续下行，部分下游逢低采购进行春节前备库。据了解，大部分下游已完成备库并从陆续放假，预计随下游完成节前备库，国内消费逐渐转淡。
近期国内精炼锌产量小幅增加，叠加进口窗口再度打开，进口锌锭预计将持续流入，供应端有所增量；上周末各地国产长单陆续到货，然锌价高位叠加下游放假，采购减少，库存持续小幅累库。近期仍需关注宏观情绪对锌价影响。
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日跌25元/吨至16600元/吨；昨日现货市场供需两淡；持货商进入假期状态，再生精铅报价甚少，市场不含税精铅出厂价格基本维持15600-15750元/吨。下游电池生产企业基本停止采购，再生铅成交清淡。
1.中长期资金入市明确硬指标：力争大型国有保险公司从2025年开始，每年新增保费的30%用于投资A股；公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。
3.特朗普：要求美国利率立即下降；不在美国生产就要缴纳巨额关税；将要求OPEC降低石油价格，要求沙特王储对美国投资1万亿美元。
4.据SMM了解，截至1月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.91万吨，较1月16日减少0.76万吨；较1月20日减少0.68万吨。
基本面来看，当前铅蓄消费有所转淡，铅蓄企业开工率有所下滑；叠加大部分下游已完成节前备库，预计铅消费节前逐渐转淡。供给端，云南某原生铅冶炼企业计划在1月20日至2月28日年度检修，预计影响约4000吨。整体看，节前需求端疲软，预计铅价维持震荡运行。
2.现货情况：金川升水环比上调100至1900元/吨，俄镍升水环比上调50至-100元/吨，电积镍升水环比持平于-50元/吨，硫酸镍价格环比上调30至26700元/吨。
2.据外电1月23日消息，印尼镍矿商协会APNI在议会听证会上表示，印尼已批准2025年镍矿开采配额为2.985亿湿吨，高于去年的2.7189亿湿吨，尽管有配额下降的报道。印尼能源部本月早些时候表示，已经发放了约2亿吨的镍矿开采配额，并计划对配额进行审查，以防止价格进一步下跌。APNI秘书长Meidy Katrin Lengkey周三在议会听证会上表示，“批准的2025年采矿配额已达到近3亿吨，而有传言称产量将削减至1.5亿吨。印尼占到全球镍产量的63%，Meidy称，过去几年产量的激增已经创建了全球供应过剩，导致价格自2024年1月以来大幅下跌。印尼能源和矿产资源部没有立即回应置评请求。
印尼APNI秘书长称镍矿配额已至2.985亿湿吨，高于去年和此前1.5亿吨的报道。镍价未能突破震荡区间，回调寻找支撑。精炼镍1-2月供需双双走弱，整体累库反映过剩格局难改。后市临近春节，现货逐渐停滞，市场假日气氛渐浓。镍价受宏观和外围市场影响更大，关注宏观环境变化。
1.2025年1月23日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存93.19万吨，周环比上升4.73%。其中冷轧不锈钢库存总量57.27万吨，周环比上升2.70%，热轧不锈钢库存总量35.91万吨，周环比上升8.16%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现增量，200系、300系、400系资源均有不同程度的增量。
2.【51不锈钢】2025年1月23日佛山市场讯，春节假期集中启动在周六，热闹的市场突然就进入了冰冻期。仓储加工的撤场几乎集中在本周一。尽管仍有部分加工中心依然火热朝天赶工，但配套的很多其他环节的服务却已经“不太便捷”。据【51不锈钢】库存统计，仓储加工中心超9成全面进入春节假期。
现货市场进入假期状态，成交转为清淡。原料目前平稳，不锈钢期货盘面给出些微套保利润后跟随镍价下跌。短期供需缺乏亮点，呈现春节前后季节性累库，宏观因素主导，外围市场震荡，不锈钢持观望态度。
1.盘面情况：主力2505合约上涨580至79580元/吨，指数持仓减少3325手，广期所仓单减少565至47401吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比上调50至77900元/吨、工碳环比上调50至74750元/吨。
1.据外媒报道，智利铜业委员会（Cochilco）周四表示，预计智利2024年锂产量为28.5万吨碳酸锂当量（LCE），2025年将增加到30.5万吨LCE。预计2024年全球锂市场将出现8.9万吨的供应过剩，2025年的供应过剩将扩大至14.1万吨，并指出由于9月至11月期间的锂价非常低，可能已经达到了底部！(金十数据APP)
2天齐锂业002466）公告，公司于2025年1月23日召开第六届董事会第二十次会议，全票审议通过了《关于终止投资建设“第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”的议案》。
锂价走势震荡。现货临近春节，成交转为清淡，价格也收窄波幅。2月预计供需双弱，但供应减少可能大于需求，近期广期所仓单连续减少至4.7万吨，同时市场可能会提前炒作3-5月旺季预期，限制价格下跌空间。节前若有低价，可能会吸引下游逢低补库，节后关注2月实际排产和3月旺季成色。
2、现货市场：工业硅现货价格暂稳，市场低价现货有所减少。期现商买仓单积极性增加，对现货有一定挺价作用。
1月23日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》。《管理办法》在备案部分提出：“非自然人投资开发建设的分布式光伏发电项目不得以自然人名义备案，本办法印发前已经由自然人备案的，可不作备案主体变更，仍按原备案项目类型管理......”同时在附则中进一步明确“本办法自发布之日起施行，有效期五年。《分布式光伏发电项目管理暂行办法》同时废止。对于本办法发布之日前已备案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行。”
临近春节，铝合金、有机硅开工率下行，1月多晶硅产量环比12月降低2000吨左右，工业硅需求仍然偏弱。供应方面，云南、四川硅厂亏损幅度较大，1月以来停产企业增加，开工率历史低位。工业硅现货价格持续走跌，西北非自备电硅厂已经亏损现金，开工率连续两周下调。库存方面，当前工业硅显性库存接近80万吨，库存压力巨大。近期部分期现商买仓单对盘面有一定支撑。展望节后，西北大厂有复产预期，基本面仍然偏弱。
1月21日，国家能源局发布2024年电力工业统计数据。截至2024年底，全国太阳能发电累计装机88666万千瓦。2023年底，全国太阳能发电累计装机60949万千瓦。由此可见，2024年新增光伏装机27717万千瓦，即277.17GW。2023年，光伏新增装机216.88GW，2024年与2023年相比增长27.8%。
硅片价格上涨修复厂家利润，硅片开工率进一步提高，1月多晶硅需求环比增加。行业自律开始，1月部分多晶硅企业下调开工率，1家多晶硅企业提产，多晶硅月产降低至9.4-9.6万吨。PS2506合约期现套利最低成本1200元/吨左右，按照当前N型多晶硅复投料均价测算，期货合理估值43200元/吨。供需好转+现货价格支撑，多晶硅价格存在上行驱动。但一季度为下游传统淡季，组件和电池排产下调，且部分组件价格下行，短期盘面或有回调。行业自律+多晶硅产量低位+厂家挺价+交割库蓄水，从赔率来看，后市低位多配更具性价比。节后建议低位多单参与。
1.贵金属市场:昨日，因美元陷入调整以及特朗普带来的市场不确定性持续，伦敦金一度跌至2735美元的日内低点，随后收复大部分跌幅，最终收跌0.03%，报2754.5美元/盎司。伦敦银最终收跌1.24%，报30.42美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.11%，报646.9元/克，沪银主力合约收跌1.12%，报7676元/千克。
1.特朗普动向：（1）特朗普称将要求美联储立即降息，呼吁全世界效仿，考虑与鲍威尔就利率问题进行沟通。（2）美国法官暂时阻止了特朗普的出生公民权行政令，指其公然违宪。
2.美国宏观：美国至1月18日当周初请失业金人数录得22.3万人，小幅高于市场预期的22万人，也高于前值的21.7万人。
3.美联储观察：美联储1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到3月维持当前利率不变的概率为71.6%，累计降息25个基点的概率为28.2%，累计降息50个基点的概率为0.1%。
因特朗普暂未落实征收关税的相关政策，美元陷入回调，贵金属获得反弹机会；同时，因政策不确定性带来的避险买需使得黄金相比白银近期整体表现更强。但另一方面，由于美国经济数据持续表现出韧性，市场对美联储2025年降息的押注总体上仍维持谨慎，认为在年中5或6月仅降息1次。当前市场在等待特朗普的更多政策的明确和月底的美联储会议，短期内多空因素交织、但特朗普带来的不确定性更高一筹，预计黄金将偏强震荡、白银将区间震荡。
美国总统特朗普在对全球商界和政界领袖的讲话中要求OPEC降低油价，要求世界各国降低利率，并警告他们，如果在美国以外的任何地方生产产品，将面临关税。
特朗普表示，他认为美中关系非常好，并希望中国能够帮助结束俄罗斯在乌克兰的战争。他称，希望尽快与俄罗斯总统普京会面，以确保结束俄罗斯与乌克兰的战争，并表示希望努力削减核武器。
特朗普称美国不需要加拿大的石油、天然气、汽车或木材，并重申他让加拿大成为美国第51个州的建议。
在截至1月18日的一周里，美国初请失业金人数增加了6000人，经季节性调整后为22.3万人。截至1月11日当周，续领失业金人数经季节性调整后增加4.6万人至189.9万人，为2021年11月中以来的最高水平。
EIA数据显示，截止1月17日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.06亿桶，比前一周下降76.8万桶；美国商业原油库存量4.12亿桶，比前一周下降101.7万桶；美国汽油库存总量2.46亿桶，比前一周增长233.2万桶；馏分油库存量为1.29亿桶，比前一周下降307万桶。美国原油日均产量1347.7万桶，比前周日均产量减少4000桶。炼油厂开工率85.9%，比前一周下降5.8个百分点。
特朗普言论继续影响市场，经济前景的不确定性以及特朗普可能施压OPEC促使增产的可能性使得原油市场风险偏好回落，油价持续下跌。现货市场近期短缺程度略有改善，Brent月差逐步跌至制裁前水平，Dubai月差高位略有回落，目前仍维持强势。北美寒潮天气短期影响石油供应和炼厂开工，中期随着炼厂检修增加，供需格局逐步转弱。油价短期宽幅震荡。Brent运行区间预计在76-82美金/桶。
现货市场，1月23日，华南地区民用气成交区间5100—5300元/吨，环比涨15元/吨；珠三角进口气5160-5280元/吨，环比涨15元/吨。华东民用气主流成交价4500—5200元/吨，环比跌25元/吨。山东民用气主流成交在4660—4760元/吨，环比跌20元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5380-5530元/吨，环比稳价。
华南民用气市场价格上涨。主营炼厂量少价低，昨日珠海低价小涨，其他单位走稳，出货尚可。珠三角进口气市场价格上涨。珠海进口供应较少，昨日价格小涨，其他单位走稳，节前区内需求逐步下降，下游少量刚需采购为主。
华东民用气市场价格下调。区内大面持稳，个别小跌，上海地区部分高位，昨日仍有让利，但跌幅明显收窄，目前区内多数厂家多以排库到位，昨日维稳为主，下游按需采购，临近节前，商谈减少。
山东民用气市场价格下跌。节前炼厂出货走量为先，个别高价报盘价格下跌，成交氛围温和。醚后C4市场价格稳定。下游产品走势一般，炼厂稳价走量。
年底国内液化气燃烧需求表现平稳，化工需求表现尚可，炼厂，库存水平中性，现货供需矛盾不大，临近春节市场成交清淡。原油价格近期持续回调，特朗普上台后海外化石能源供应和经济前景存在较多不确定性，油价暂无明确方向。PG03及之前合约贴水现货运行，盘面价格预计宽幅震荡。中长期关注美国关税政策对进口物流的影响。
成品油基准价：山东地炼92#汽油跌6至8473元/吨，0#柴油跌30至6799元/吨，山东3#B石油焦稳价2638元/吨。
山东市场主流成交价格持稳。原油价格走跌，叠加终端需求停滞，市场整体交投氛围清淡，多数炼厂走量欠佳，带动炼厂总库存水平上升。不过，当前炼厂整体开工率偏低，且部分资源陆续转移至社会库，对沥青价格存在一定支撑。短期看，中下游用户陆续进入假期，市场难有实质订单产生，沥青价格或继续走稳。
长三角市场主流成交价格持稳。近日主力炼厂稳定生产，库存水平略有攀升，不过个别主力炼厂成品仍较少。假期前，市场观望情绪浓厚，贸易商报价减少，多待市观望。后市，沥青市场需求下降，价格或谨慎走稳。
华南市场主流成交价持稳。区内仍有部分项目赶工支撑需求，不过临近春节假期，预计需求还将进一步下降，工程项目或将逐步停工，市场交投氛围偏弱，中下游用户心态偏谨慎，短期沥青价格或以稳为主。
百川盈孚统计，本周四国内沥青炼厂开工较周一下降1.63%至27.99%，炼厂库存上升0.13%至24.96%，社会库存上升0.86%至17.40%。春节假期临近，沥青需求走弱，产业链累库压力上升，现货价格偏弱运行。中长期沥青供应预期下降，而在全年需求预期平稳的状态下，当前供应水平从全年视角来看仍相对偏低，产业链去库拐点或将早于往年，远期估值存在修复空间，风险点在于主营供应大幅上升。短期沥青基差偏弱，盘面估值中性，单边预计高位震荡。
2.新加坡企业发展局的数据显示，截至1月22日当周，燃料油库存为2,111万桶（332万吨），环比增长1.7%，高于每周1,970万桶的正常平均水平。截至1月22日当周，陆上库存燃料油进口总量环比下降至约867,000吨，其中大部分进口自巴西、沙特阿拉伯和俄罗斯。出口总量较前一周下降至约398,000吨，其中大部分流向中国。
3.日本Eneos公司周三关闭了位于东京附近的千叶炼油厂的129,000桶/日原油蒸馏装置(CDU)，进行定期维护。维护预计将持续到三月底。
4.泰国PTT出售低硫燃料油LSFO，3.5-5万吨，于2月18-20日装载，招标于1月24日结束。
5.1月23日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
低硫新加坡现货现货贴水高位震荡，托克卖价报价持续高位。尼日利亚部分低硫重质原料Meleck流往欧洲地区，且当前批Meleck存在闪点问题，不适合进入VLSFO池，新加坡低硫燃油供应受到小幅下行影响。Al-Zour对外低硫出口预期随着技术问题检修而回升，近期出港已逐步回升至日常高位。尼日利亚Dangote12月低硫原料出口高位，同时Harcourt和Warri两大旧炼厂重启，其装置简单主要产出低硫燃料油。中国低硫产量1月预期回升至约117万吨左右，环比上行45万吨，同时进口需求下行。中国春节假期可能影响中国与新加坡船燃需求，船舶运输活动变得清淡。欧洲地区天然气价格因能源担忧和冬季降温而上行但其热值价格水平暂未高于低硫燃料油，暂无明显低硫进口需求。
燃料油价格高位震荡，新加坡高硫现货贴水在供应紧张下高位震荡。美国对俄罗斯进一步制裁，对燃料油的影响主要体现在，制裁油轮数量增长后短期内运力的不足，短期内预计影响燃料油出口供应约100kbd；中东伊朗也存在制裁预期影响，同时地区内冬季发电需求维持，对外高硫出口供应环比低位。墨西哥短期内Olmeca炼厂开工仍低位，高硫出口低位维持。中国高硫进料需求预期随着原油新配额的下发和进料成本上行而环比减弱。新加坡12月高硫船燃加注占比达到历史最后高位。
2、现货市场：2月MOPJ目前估价在669美元/吨CFR。昨天PX价格下跌，估价在870美元/吨，较昨日下跌11美元。一单4月亚洲现货在873美元/吨成交。尾盘实货3月在856/871商谈，4月在861/875商谈，3/4换月在平水有卖盘。
1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工79.9%，周环比下降0.1%，聚酯开工率78.9%，周环比下降4.7%。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体冷清，至下午3点45分附均产销估算在1成左右。直纺涤短市场零星成交，截止下午3:00附近，平均产销20%。
特朗普就职后宏观不确定性增加，近期油价重心走弱，短期缺乏明确驱动。昨日PX价格下跌，浮动价3月在-6.5，4月在-3，5月在-2均有卖盘报价，商谈价格偏弱。供应方面，PX开工维持高位，下游PTA本周负荷变动不大，聚酯随着检修装置增加开工加速回落，临近新年终端开始陆续放假，PX市场交易气氛走弱，价格预计震荡走势。
2.现货市场：1月市场商谈稀少，价格商谈区间在4970~5050附近。2月上在05-70有成交，2月中在05贴水68-70有成交。昨日主流现货基差在05-85。
1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工79.9%，周环比下降0.1%，聚酯开工率78.9%，周环比下降4.7%。江浙样本加弹综合开工下降至8%，江浙织机、江浙印染基本全线、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体冷清，至下午3点45分附均产销估算在1成左右。直纺涤短市场零星成交，截止下午3:00附近，平均产销20%。
昨日PTA现货价格下跌，现货市场商谈氛围清淡，现货基差稳定。本周PTA负荷变动不大，供应方面，山东威联化学负荷小幅下降至8成，宁波逸盛200万吨PTA装置计划本周停车，春节后逸盛海南250万吨PTA装置计划2月14日开始检修，持续三周，逸盛大连375万吨PTA装置计划3月15日开始检修，持续1个月。需求方面，本周聚酯装置检停较为集中，开工下滑，整体成交冷清，江浙终端进入放假模式，目前PTA供需结构延续累库，价格主要跟随原料端走势。
2.现货方面：目前现货基差在05合约升水25-26元/吨附近，商谈4761-4762元/吨附近。2月下期货基差在05合约升水30-32元/吨附近，商谈4766-4768元/吨附近。
1、据CCF统计，截至1月23日，中国地区乙二醇整体开工负荷在73.14%（环比上期上升3.13%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在75.48%（环比上期上升2.84%）。
2、据CCF统计，本周聚酯开工率78.9%，周环比下降4.7%。江浙样本加弹综合开工下降至8%，江浙织机、江浙印染基本全线放假。
昨日乙二醇价格重心下移，基差小幅走强。本周港口库存小幅下降，乙二醇开工环比提升。国内装置方面，富德能源50万吨装置计划2月份内停车10天左右，扬子石化30万吨装置主产EO，春节期间有部分转产预期，三江石化100万吨装置预计2月上旬重启，新疆天盈15万吨装置预计春节后重启，陕西榆林化学180万吨装置其中一个系列停车更换催化剂结束，目前三条线月中下旬继续停车更换催化剂。外盘方面，美国因受寒冷风暴影响，部分装置进入停车预警期，占美国当地乙二醇总产能的50%偏上，多数企业初步计划在下周初开始陆续启动装置，整体影响有限。本周聚酯装置检停较为集中，开工下滑，江浙终端进入放假模式，下旬乙二醇进口货源集中到港，乙二醇主港库存仍有回升预期，价格预计震荡走势。
2.现货方面：半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7000-7250元/吨出厂或短送，福建7250~7350附近短送，山东、河北主流7050-7300元/吨送到。
1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体清淡，至下午3点45分附均产销估算在2-3成。直纺涤短市场进入假期模式，部分已无成交，截止下午3:00附近，平均产销20%。
昨日短纤现货工厂报价维稳，市场零星成交，截止下午3:00附近，平均产销20%，假期将至市场交投气氛冷清。江浙终端进入放假模式，江浙加弹综合开工下降至8%，江浙织机、江浙印染基本全线放假。年后涤短及涤纱工厂复工多集中在初六到初十期间，短纤工厂无库存压力，供需面宽松，价格跟随原料端走势。
2、现货市场：昨日聚酯瓶片市场成交稀少，市场多开始放假。1-3月订单适量成交在6260-6340元/吨出厂不等,局部略高或略低，品牌不同价格略有差异，午后部分市场递盘听闻6200-6220元/吨出厂。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价局部小幅下调5美元。华东主流瓶片工厂商谈区间至805-830美元/吨FOB上海港不等，局部略高，品牌不同略有差异；华南商谈区间至800-820美元/吨FOB主港不等，局部略高，整体视量商谈优惠。
昨日聚酯瓶片工厂报价多稳，市场成交稀少。近期瓶片供需双弱，加工费重心上移，瓶片库存有待去化。供应方面，近期中石化仪征50万吨聚酯瓶片新装置于1月中上旬附近投料生产，目前已出优等品，华润化学常州60万吨装置已于1月中上旬附近重启，珠海50万吨装置预计推迟至春节后重启。万凯浙江55万吨计划1季度检修，腾龙25万吨计划春节后检修。逸盛海南1月中附近一套50万吨装置停车检修，预计维持2个月，另一套60万吨装置计划1月下旬附近停车检修，预计维持一个半月。关注后期装置检修落实和新装置的投产计划，瓶片价格跟随原料端走势。
昨日江苏市场、广东市场苯乙烯稳定，山东市场价格小涨，现货及1月下基差商谈在03盘面+（40-50），2月下基差商谈在03盘面+（90-95）。本周苯乙烯供需双弱，港口库存小幅累库，低于市场预期。苯乙烯非一体化装置和POSM装置延续亏损，估值偏低。下游开工环比下降，利润收缩。苯乙烯供需矛盾不大，纸货补空需求下支撑较强，价格预计震荡走势。
2.PVC现货市场，据卓创资讯，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为4890-5060元/吨，较上一交易日下跌80元/吨。期货价格跌幅明显，市场点价成交为主，现货价格跟跌，部分低价成交尚可。05合约基差主流在-290到-130，成交点位集中在5160-5200。PVC粉SG5广州市场主流自提成交价格为5090-5130元/吨，较上期收盘下跌40元/吨。
3.烧碱现货市场据，据卓创资讯，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格940-1045元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格910元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1580-1590元/吨，较上一工作日均价上涨10元/吨。江苏32%液碱市场主流成交价格1050-1080元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1680-1720元/吨，较上一工作日价格稳定。
1.百川数据，本周液碱工厂库存环比去库0.48万吨至17.2万吨，片碱市场库存环比去库0.4万吨至1.4万吨，片碱工厂库存环比去库0.4万吨至1.74万吨。本周烧碱开工环比下降1.05个百分点至86.79%，片碱开工环比上升0.32个百分点至71.88%。
2.隆众数据，本周PVC生产企业产能利用率在82.03%环比增加0.10%，同比增加2.06%；其中电石法在81.71%环比减少0.06%，同比增加1.13%，乙烯法在82.89%环比增加0.51%，同比增加4.73%。
3本周PVC社会库存新（41家）样本统计环比增加0.17%至75.26万吨，同比增加20.86%；其中华东地区在71.96万吨，环比减少0.10%，同比增加28.53%；华南地区在3.3万吨，环比增加6.45%，同比减少47.45%。PVC行业（上游+社会）库存环比增加0.12%，未包含生产站台、码头、车皮等在途货源量。
4.本周PVC生产企业全样本厂库库存初步统计环比上周增加4%左右，节日性影响市场需求减弱，上游在库库存略有增长.
本周PVC社库环比小幅累库，厂库环比累库，周度需求下降，当前行业库存仍处高位。本周PVC开工继续提升，同比高位，后期检修计划偏少。国内PVC91%产能配套烧碱，当前仍在以碱补氯当中，近期氯碱综合利润提升，冬季受天气影响PVC开工一般会处于高位。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比仍弱，内需存季节性走弱预期。出口方面，近两周PVC出口签单环比回升，但出口难以扭转供需过剩格局。PVC高库存持续，中长期仍是供需过剩，节后面临持续的季节性累库预期，中短期价格预计偏弱运行。
中性预期下，烧碱2025年供需小幅缺口，乐观预期下，烧碱供需缺口扩大，烧碱中长期趋势偏强。烧碱05合约受氧化铝大量投产预期以及春检、烧碱上半年投产偏少，单看氧化铝存量运行产能及存量开工也在历年同期高位，同比增量明显，烧碱05合约供需预期乐观。本周液碱继续去库，当前库存水平偏低，按照历年春节累库幅度看，节后库存压力不大，且供应端容易受到液氯影响而降负。当前时间点供需乐观预期尚不能证伪，液碱淡季去库中，绝对库存低位。山东氧化铝大厂环比又有所下降，不及其液碱日用量，液氯补贴仍大。现货和预期均较为乐观，05维持逢低做多思路。02、03主要关注仓单情况，若仓单量大，存回落压力。
烧碱：烧碱中长期趋势偏多，02、03主要关注仓单信息影响，现货和05预期均较为乐观，05维持逢低做多思路。
2.塑料现货市场，据卓创资讯，LLDPE市场价格延续下跌。华北大区线元/吨；华东大区线元/吨；华南大区线元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8030-8800元/吨。线性期货维持低位，市场交投气氛偏弱，中油华南、中油西南、中油东北、石化华中等部分出厂价格下调，贸易商持续让利去库，临近春节工厂多数放假，拿货意愿降低，小单逢低采购为主，价格一单一谈。
3.PP现货市场，据卓创资讯，国内PP市场窄幅整理为主，波动幅度在20元/吨左右。日内多数企业价格稳定，但期货午前震荡走低，市场观望气氛加重，贸易商库存压力不大，随行出货为主，报盘整理。市场节日气氛逐步浓厚，物流以及下游企业陆续进入假期，市场交投转淡。华北拉丝主流价格在7150-7370元/吨，华东拉丝主流价格在7330-7480元/吨，华南拉丝主流价格在7350-7550元/吨。
1.卓创资讯，本周农膜开工下降8个百分点至22%，包装开工下降30个百分点至25%，单丝开工下降23个百分点至22%，薄膜开工下降18个百分点至25%，中空开工下降20个百分点至24%，管材开工下降16个百分点至13%，目前下游各行业主流开工在13%-25%。
2.本期PE开工负荷在85.25%，较上期上升3.48个百分点。本期新增茂名石化部分PE装置检修，目前国内检修涉及到的年产能在339万吨；本期PE检修损失量在6.04万吨，比上期减少0.52万吨，周度检修损失量处于年内中等偏低水平。
3.本周国内PP装置开工负荷率为79.68%，较上一周下降1.11个百分点，较去年同期上升0.73个百分点。本周国内PP装置停车损失量约12.99万吨，较上一周增加0.64万吨。
4.根据卓创资讯数据显示，本周塑编企业开工负荷率环比下滑14个百分点，多数工厂进入假期。注塑方面，样本企业开工负荷率较上周下滑14个百分点，部分企业已进入假期。
近期塑料PP标品生产比例显著回升，存量开工较前期也有明显回升。2025年PE重新迎来投产高峰，PP继续产能大扩张，且上半年非常集中，05面临巨大的投产压力，随着裕龙石化、宝丰内蒙古等装置投产，现货压力仍较大。塑料和PP基本面表现偏弱，但成本端原油自12月下旬以来持续上涨，成本端和供需不共振，价格下方支撑偏强，但随着近日油价下跌，成本支撑也随之走弱。
1.单边：存量和投产压力均回升，上半年投产压力大，需求偏弱，供需偏弱，随着油价转跌，成本支撑走弱，中短期价格偏空。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1357元/吨，湖北大板市场价变动0至1290元/吨，广东大板市场价变动0至1400元/吨，浙江大板市场价变动0至1460元/吨。
1.1月23日，国家金融监督管理总局副局长肖远企在国新办新闻发布会上表示，截至目前，房地产融资协调机制已成功支持1400万套住房建设并交付。其介绍，截至2024年底，商业银地产“白名单”项目金额为5.03万亿元，超过了原来预计的4万亿元的预期目标。截至2025年1月22日，该金额又增加了5700亿元，房地产“白名单”项目的金额现在已经达到5.6万亿元。
2.玻璃价格基本稳定，节前市场交投明显放缓。华北中下游基本进入假期，部分订货提货成交为主，市场冷清。华中区域价格延续平稳走势，市场需求转弱，节前浮法厂调价动力不足。华东稳价延续，个别厂近日报价小涨，但新价成交平平，下游基本放假，走货或逐步停滞。今日华南主流价格延续稳定，多数加工厂已经休市，贸易商及加工厂以回款及备货入库为主。
3.截止到20250123，全国浮法玻璃样本企业总库存4335.6万重箱，环比-49.7万重箱，环比-1.13%，同比+35.59%。折库存天数20.2天，较上期-0.3天。
股商高开低走，玻璃宏观驱动向现实回归，随着节日临近，下游深加工厂家陆续放假，玻璃产销走弱，现货市场逐步停滞。上游库存呈地区分化，华中华北库存低位，华南西南库存较高，节后累库预期。节后深加工需求预计不佳，开工时间正月十五前后，回款不佳仍是较大问题。华北华中库存集中在中游，节后有负反馈压力。预计在节后需求不佳，中游出货的逻辑下，玻璃震荡偏弱。
期货市场：纯碱期货主力05合约收盘价1491元/吨（7/0.5%），夜盘收于1494元（3/0.2%），5-9价差-68元/吨。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1450元/吨，青海重碱价格变动0至1050元/吨。华东轻碱价格变动0至1400元/吨，轻重碱价差为40元/吨。
1.纯碱产量72.07万吨，环比增加0.38万吨，涨幅0.54%。装置正常运行，个别企业波动，产量窄幅提升
2.周内纯碱厂家库存142.95万吨，较周一减少0.66万吨，跌幅0.46%，较上周四减少0.16万吨，跌幅0.11%。
3.纯碱企业待发订单窄幅增加，接近15天，前期期货价格上涨，期现拿货量增加，终端补库结束。据了解，社会库存下降2万吨，总量30+万吨。
4.周内，浮法日熔量15.74万吨，环比稳定，光伏8.11万吨，环比稳定。下周，光伏一条900的生产线的日熔量下游预期放水，也有可能延后。
昨日纯碱高开低走，期价收涨。纯碱库存集中少部分厂家手中，阿拉善一期第二条生产线月下旬进行计划性检修，引发市场对主产区减产担忧，价格有一定修复。周内纯碱厂家库存142.95万吨，较周一减少0.66万吨。刚需采购进入尾声，下游原材料库存中性水平，部分以待发形式存在，临近节日终端补库结束。社会库存环比下滑2至30.3万吨，已锁中游货源可能在节后形成负反馈，预计纯碱震荡偏弱走势。
2、现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2310元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2440元/吨，鲁北报价2510元/吨，河北地区报价2360元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2400元/吨，云贵报价2500元/吨。港口，太仓市场报价2630元/吨，宁波报价2720元/吨，广州报价2630元/吨。
伊朗地区限气影响逐步消退，部分装置恢复生产，减量带来的上行驱动逐渐弱化，而下游季节性降负与MTO停车带来的需求边际转弱将逐步压制甲醇价格高位回咯为主。不过临近年底，宏观层面特别是外围市场表现强劲，同时大宗商品跌至相对低位，受外部因素提振均底部有所反弹，带动甲醇期货价格回调相对缓慢，不过甲醇后期仍将受需求减量压制，逢高轻仓试空为主。
2、现货市场：出厂价继续上涨，成交一般，河南出厂报1570-1580元/吨，山东小颗粒出厂报1600-1640元/吨，河北小颗粒出厂1660-1700元/吨，山西中小颗粒出厂报1540-1550元/吨，安徽小颗粒出厂报1640-1660元/吨，内蒙出厂报1520-1550元/吨。
【尿素】1月23日，尿素行业日产18.99万吨，较上一工作日增加0.03万吨，较去年同期增加1.74万吨；今日开工84.81%，较去年同期79.67%回升5.14%。
前期检修气头装置开始恢复，国内供应增加，日均产量增加至19万吨以上，同期位于最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。临近年底，华中、华北地区春季肥生产基本全面停产，复合肥成品库存高企，复合肥厂尿素库存较高，复合肥厂开工率降至低位，预计对尿素支撑力度进一步减弱。东北地区玉米价格低迷，农户惜售，导致基层备货积极性较弱，复合肥厂订单有限，开工率提升缓慢，东北地区冬储备货节奏相对滞后。淡储企业按需拿货，月度考核量均已备货结束。目前国内尿素企业整体库存高位，虽有阶段性去库，但绝对水平依旧庞大。不过临近年底，随着期货坚挺上涨，加上农业刚需持续采购，尿素企业收单情况大幅好转，主流区域山东、河南、河北、安徽等地尿素厂家待发订单均超过10天以上，春节订单基本完成，但由于春节临近，复合肥厂基本全面停车，开工率降至低位，三聚氰胺及胶合板厂停产放假，整体需求相对低迷，货源从厂家转移至中间贸易商环节，重点关注流向问题，但整体价格预计坚挺为主。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1357元/吨，湖北大板市场价变动0至1290元/吨，广东大板市场价变动0至1400元/吨，浙江大板市场价变动0至1460元/吨。
1.1月23日，国家金融监督管理总局副局长肖远企在国新办新闻发布会上表示，截至目前，房地产融资协调机制已成功支持1400万套住房建设并交付。其介绍，截至2024年底，商业银地产“白名单”项目金额为5.03万亿元，超过了原来预计的4万亿元的预期目标。截至2025年1月22日，该金额又增加了5700亿元，房地产“白名单”项目的金额现在已经达到5.6万亿元。
2.玻璃价格基本稳定，节前市场交投明显放缓。华北中下游基本进入假期，部分订货提货成交为主，市场冷清。华中区域价格延续平稳走势，市场需求转弱，节前浮法厂调价动力不足。华东稳价延续，个别厂近日报价小涨，但新价成交平平，下游基本放假，走货或逐步停滞。今日华南主流价格延续稳定，多数加工厂已经休市，贸易商及加工厂以回款及备货入库为主。
3.截止到20250123，全国浮法玻璃样本企业总库存4335.6万重箱，环比-49.7万重箱，环比-1.13%，同比+35.59%。折库存天数20.2天，较上期-0.3天。
股商高开低走，玻璃宏观驱动向现实回归，随着节日临近，下游深加工厂家陆续放假，玻璃产销走弱，现货市场逐步停滞。上游库存呈地区分化，华中华北库存低位，华南西南库存较高，节后累库预期。节后深加工需求预计不佳，开工时间正月十五前后，回款不佳仍是较大问题。华北华中库存集中在中游，节后有负反馈压力。预计在节后需求不佳，中游出货的逻辑下，玻璃震荡偏弱。
援引卓创资讯统计：江浙沪木浆随行就市提涨部分牌号现货市场价格，江浙沪地区部分牌号现货市场可流通货源紧缺，现货市场价格坚挺；进口阔叶浆现货市场业者看好后市浆价，提涨现货市场价格；进口化机浆、进口本色浆现货市场供需两弱。
针叶浆：乌针、布针报收6100元/吨，太平洋报收6450-6500元/吨，雄狮、月亮、马牌报收6500元/吨，南方松报收6550-6750元/吨，银星报收6650元/吨，凯利普报收6700-6750元/吨，北木报收6850元/吨，金狮报收6900元/吨。
阔叶浆：小鸟、新明星报收4800-4850元/吨，阿尔派报收4750-4780元/吨，小叶相思报收4850元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4850-4900元/吨。
援引央视网消息：随着春节的脚步临近，各地特色年货大集的人气越来越旺。在福建省南平市，当地的年货大集吸引了许多市民游客，大家品尝美食、购买年货，热热闹闹迎新春。为了满足群众节日消费需求，主办方除了为市民提供一站式购物服务外，现场还发放总金额5万元的消费代金券并进行抽奖，抽奖奖品总价值约2万元。在南平市松溪县，一场人气火爆的赶集活动正在进行。现场根据不同的类别，划分出多个区域，各具特色的小吃、服装、日用百货，吸引着人们在摊位前纷纷驻足，叫卖声、说笑声让乡村焕发出新的活力。
2024年12月，阔叶浆进口量环比增量报收169.8万吨，针叶浆进口量环比增量环比增量报收80.3万吨，阔针进口量比报收2.11倍，创2017年有数据以来新高。2024年12月，美国制造业PMI环比上涨，报收49.3%，同比增量+2.2%，增速近4个月边际放缓。
NR 20号胶相关：NR主力03合约报收14790点，下跌-5点或-0.03%；新加坡TF主力04合约报收196.2点，下跌-1.8点或-0.91%。截至前日18时，烟片胶船货报收2500-2520美元/吨，泰标近港船货报收2035-2050美元/吨，泰混近港船货报收2010-2040美元/吨，马标近港船货报收2010-2020美元/吨，人民币混合胶现货报收16400-16500元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收14665点，下跌-105点或-0.71%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14700元/吨，烟台浩普顺丁报收14600-14700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14600-14700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14600-14800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15300-15400元/吨。山东地区丁二烯报收12900-13050元/吨。
援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2024年12月欧盟乘用车销量同比增长5.1%至910,505辆。2024年，欧盟乘用车销量小幅增长0.8%至约1060万辆。2024年，电动汽车仍是买家第三大选择。12月，电动汽车的市场份额为15.9%，全年贡献了13.6%的份额，再次超过柴油汽车，后者的市场份额下降至11.9%。汽油汽车仍以33.3%的份额保持领先地位，而混合动力汽车则巩固了其第二的位置，占据了30.9%的市场份额。
2024年12月，ANRPC成员国天然橡胶总产量环比增产，报收114.8万吨，同比减产-4.9万吨，边际减产。国内全钢轮胎产线周边际减产；半钢轮胎产线周边际减产。
单边：RU主力05合约在手空单宜在17505点近日高位处设置止损；NR主力03合约在手空单止损宜下移至14950点近日低位处。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收14665点，下跌-105点或-0.71%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14700元/吨，烟台浩普顺丁报收14600-14700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14600-14700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14600-14800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15300-15400元/吨。山东地区丁二烯报收12900-13050元/吨。
援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2024年12月欧盟乘用车销量同比增长5.1%至910,505辆。2024年，欧盟乘用车销量小幅增长0.8%至约1060万辆。2024年，电动汽车仍是买家第三大选择。12月，电动汽车的市场份额为15.9%，全年贡献了13.6%的份额，再次超过柴油汽车，后者的市场份额下降至11.9%。汽油汽车仍以33.3%的份额保持领先地位，而混合动力汽车则巩固了其第二的位置，占据了30.9%的市场份额。
国内高顺顺丁产能利用率环比减产，报收65.8%，同比增产+2.5%，环、同比减产；丁二烯产能利用率环比增产，报收73.9%，同比增产+4.9%，连续5周边际增产。国内全钢轮胎产线周边际减产；半钢轮胎产线周边际减产。
套利（多-空）：BR2503-NR2503价差报收-125点持有，宜在-235点近日低位处设置止损。
1、现货运价：1/17日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线日，1月欧元区消费者信心较12月上升0.3个点。数据初值显示，欧元区消费者信心指数从12月的-14.5升至本月的-14.2。
3、海运网：法国集装箱航运巨头达飞轮船（CMA CGM）已向韩国造船企业HD现代重工下单，订购了12艘15500TEU的LNG双燃料集装箱船。
7、金十数据：黎巴嫩真主党表示，以色列必须全面撤出黎巴嫩，因为停火协议中的60天期限即将结束，黎巴嫩政府应该争取以色列按照协议完全撤军的保证。
8、金十数据：据埃及安全部门消息人士透露，以色列代表团于22日抵达开罗，与埃及方面就加沙地带停火协议第二阶段内容继续进行讨论。
现货运价方面，主流船期仍在继续调降现货报价，MSK周一盘后放出WK7现货报价2800美金；MSC1月底报3540美金附近，2月初报价降至3240美金，YML放出2月上半月小柜/大柜/高柜报1700/2850/3000美金附近；EMC调降至3400附近；HPL降至3000；ONE报2月上半月报3100，CMACGM1月下旬降至3535美金附近，COSCO1月下旬降至3500美金，HMM线，线下集量价格更低，关注后续现货下调速率。从基本面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月下半月开始运力部署较多，本期（1.20）上海-北欧航线月下半月开始运力增加较多。目前现货运价预计仍处下跌通道，复航预期反复博弈的背景下，预计短期盘面整体维持震荡，短期需关注2月运价下跌的速率和船司停航空班的动态。
1.单边：震荡。节后现货预计仍处下跌通道，需关注下跌速率，取决于后续的船司空班力度；远月合约停火复航情绪有所修复。
1、波罗的海干散货综合运价指数1月23日（周四）下跌，BDI下跌7.73%，至824点，为2023年2月末以来最低点，BCI下跌12.54%，至1081点，BPI下跌4.63%，至804点，BSI下跌2.97%，至654点。
2、Mysteel：Fortescue铁矿石发运量同比增长，半年度发运量创历史新高，预计2025年上半年，铁矿石的发运量将保持在0.93-1.03亿吨，较同期相比或有所下降。预计于2025年四季度达到满负荷生产状态（2200万吨），或成为2025年福德士河铁矿石供应的增长点。
3、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存总量14934.31万吨，环比降121.74万吨，45港日均疏港量330.13万吨，环比降2.26万吨。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15599.61万吨，环比降117.74万吨；日均疏港量345.13万吨降3.26万吨。
海岬型船太平洋和巴西市场运输需求进一步减少，运力供给持续增加，运价继续下跌；巴拿马型船市场，粮食和煤炭运输需求持续疲软，运力供给过剩，运价下跌。短期来看，海岬型船市场处于季节性淡季，缺乏运输需求拉动，市场运价持续走弱，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，运输需求偏淡，整体市场运力供给过剩，巴西大豆进口政策尚不明确，国内煤炭终端库存仍处高位，暖冬预期下，电煤需求难有超预期改善，进口煤采购积极性不高。短期预计整体国际干散货运价市场偏弱。